2016年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.1,較上月回升2.3點，回升至“偏冷”區(qū)域上沿；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為81.2，較上月回升2.3點；一致指數(shù)為74.4，較上月小幅回升2.1個點。初步判斷，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“偏冷”區(qū)間持續(xù)回升，但企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的壓力依然較大。
　　與有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)構(gòu)成指標進行比較可以看出，2016年三季度鎳價多數(shù)在7.3萬元~8.2萬元/噸之間徘徊，三季度價格高于二季度的水平，與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致。鎳價在第三季度走勢不斷上探，季度累計漲幅10%以上，主要受菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查消息的影響，菲律賓新總統(tǒng)及新的環(huán)境與自然資源部部長自6月底開始對境內(nèi)不達標礦場開采進行整頓，7月份不斷有礦山關(guān)停消息流出，市場對鎳礦供應(yīng)鎖緊預(yù)期不斷升溫，鎳價走勢保持強勁。
　　我國鎳工業(yè)運行情況
　　2016年第三季度LME期鎳均價10310美元/噸，同比下跌3%，環(huán)比上漲16%。9月底倫鎳庫存36.2萬噸，較上季度末減少近1.7萬噸。第三季度滬鎳主力合約均價80752元/噸，同比下跌5%，環(huán)比上漲15%。第三季度現(xiàn)貨價格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。
　　鎳鈷采選冶投資同比下降
　　2016年1~8月份，我國鎳鈷采選業(yè)施工項目有10個，投資額為10.2億元，同比增加125.26%；鎳鈷冶煉施工項目有44個，投資額為53.1億元，同比下降24.84%。
　　我國原生鎳產(chǎn)量同比減少2.5%
　　2016年三季度我國原生鎳（包括鎳生鐵含鎳量，下同）產(chǎn)量估計為15.3萬噸，同比減少2.5%，環(huán)比基本持平。其中電解鎳產(chǎn)量為4.5萬噸，通用鎳產(chǎn)量為0.8萬噸，鎳鹽產(chǎn)量為0.7萬噸，含鎳生鐵產(chǎn)量為9.3萬噸。前三季度我國原生鎳產(chǎn)量總計為43.6萬噸，同比減少8.2%，預(yù)計全年我國原生鎳產(chǎn)量為58萬噸。
　　供應(yīng)縮減，消費增加，鎳市基本面趨好
　　2016年1~7月份，全球鎳礦產(chǎn)量117.43萬噸，同比減少6.5%。全球五大洲鎳礦產(chǎn)量同比均呈現(xiàn)下降趨勢，供應(yīng)全面萎縮。亞洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量39.14萬噸，同比減少11.3%，除印尼產(chǎn)量同比增加30.2%外，其他亞洲國家產(chǎn)量普遍出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，主要鎳礦出口國的菲律賓產(chǎn)量同比減少24.4%至21.59萬噸。歐洲、非洲、美洲及大洋洲產(chǎn)量降幅分別為8.2%、6.9%、2.2%及1.9%。供應(yīng)全面縮減。
　　2016年1~7月全球原生鎳產(chǎn)量112.9萬噸，同比減少2.6%。其中除美洲產(chǎn)量同比增加1.6%外，非洲、亞洲、歐洲、大洋洲產(chǎn)量均下降，降幅分別為8.5%、1.6%、7%和0.7%。2016年1~7月全球鎳消費量117.15萬噸，同比增長6%。分地區(qū)看，除澳洲外，其他消費地區(qū)消費量同比均呈增長狀態(tài)。消費量最大的亞洲地區(qū)1~7月份消費量83.44萬噸，同比增長6.4%，其中中國消費量的絕對數(shù)量以及增幅都處首位，1~7月份中國鎳消費量61.74萬噸，同比增長8.1%。
　　鎳礦進口減少，電解鎳進口量增加
　　海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7~8月份我國共進口鎳礦756萬噸，預(yù)計三季度進口量為1200萬噸，同比減少7.7%，大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。7~8月份我國電解鎳進口量為5.7萬噸，預(yù)計三季度進口量為8萬噸。前8個月累計進口電解鎳28.7萬噸，同比增長69.8%。其中自俄羅斯進口量19.1萬噸，加拿大進口量2.5萬噸，挪威進口量1.72萬噸，南非進口量1.38萬噸。自4~5月份開始，我國進口電解鎳進入了較大幅度的虧損，虧損局面一直延續(xù)第三季度，平均每噸虧損額在3000元左右，最高虧損至6000元以上，如此長時間大幅度的虧損打消了市場的進口積極性，融資鎳的需求也降低。進口電解鎳在4月份創(chuàng)高點后，進口量逐漸減少。
　　受國內(nèi)含鎳生鐵產(chǎn)量下降和青山印尼項目順利投產(chǎn)影響，2016年以來我國鎳鐵進口量迅速增加，1~8月份我國累計進口鎳鐵63.4萬噸，同比增加46.3%，進口鎳鐵折合金屬量9.69萬噸，較去年同期9.56萬噸金屬量增加0.13萬噸，增幅僅1.4%。分進口國看，自印尼進口45.09萬噸，新喀里多尼亞進口6.56萬噸，哥倫比亞進口4.07萬噸，巴西進口3.64萬噸。
　　各類鎳物料庫存消化速度加快
　　2016年第三季度倫鎳庫存減少1.7萬噸至36.2萬噸附近，國內(nèi)電解鎳可統(tǒng)計庫存23萬噸左右，較第二季度減少近3萬噸。由于我國進口鎳長期大幅度的價格虧損，進口積極性降低，開啟消化國內(nèi)電解鎳庫存。另由于2016年為近5年來首次出現(xiàn)供需缺口，在鎳礦庫存與NPI庫存均位于低位的情況下，全球鎳板顯性庫存開始降低。
　　第三季度受環(huán)保影響，國內(nèi)NPI產(chǎn)量下降，進口鎳鐵實際金屬量同比增加微弱，但同期國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量特別是300系不銹鋼產(chǎn)量減少有限，國有大鋼廠調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了300系的供應(yīng)量。故國內(nèi)NPI的庫存繼續(xù)降低，特別是8月份庫存消耗量增大。截至三季度末，國內(nèi)NPI庫存12萬噸，較二季度末減少3萬噸。
　　截至第三季度末，國內(nèi)港口鎳礦庫存1538萬噸，較二季度末增加228萬噸，第三季度為國內(nèi)港口補庫的高峰期，且今年受菲礦供應(yīng)收緊的影響，鎳礦價格出現(xiàn)較為明顯的上漲，菲礦商出貨積極性提高，國內(nèi)貿(mào)易商操作的積極性也被帶動，8月份進口量不降反升。但由于進口鎳礦品位的降低，港口實際鎳礦金屬量低于去年同期。
　　后市展望
　　從目前看，菲律賓鎳礦供應(yīng)收緊持續(xù)受到關(guān)注，國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)特別是華東地區(qū)鋼廠的復(fù)產(chǎn)將繼續(xù)帶動鎳的消費需求，不銹鋼鋼廠的庫存重建以及中國國儲局對精煉鎳的收儲等因素都會對鎳價產(chǎn)生支撐。
　　9月21日起，交通部史上最嚴治理超限超載行動拉開序幕，不銹鋼原材料及不銹鋼運輸成本上升，企業(yè)生產(chǎn)成本上升，對行情形成一定支撐。
　　目前LME+SHFE兩市總庫存由51萬噸下降至47萬噸，在國內(nèi)鎳礦及NPI去庫存已近后程，電解鎳庫存的下降是行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的良好信號。
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