很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有說(shuō)鎳了，鎳?yán)习鍌兡銈冞€好嗎？
其實(shí)一直也在關(guān)注。比如最近一段時(shí)間，來(lái)自國(guó)內(nèi)自媒體鎳方面的消息不少，比如印尼某某冶煉廠完工剪彩，某某濕法冶煉園區(qū)正式動(dòng)工，在印尼的高爐全都“涼涼”等。。。
今天我們僅從鎳礦的供給側(cè)和需求側(cè)簡(jiǎn)單總結(jié)一下，供國(guó)內(nèi)研究鎳基本面的同仁參考。
一、需求側(cè)：
為了便于說(shuō)明問(wèn)題，擬采取簡(jiǎn)單粗暴的方法，直接數(shù)“線”，看成直接數(shù)“錢”的請(qǐng)面壁思過(guò)。
假定一條標(biāo)準(zhǔn)33000KVA 的RKEF （回轉(zhuǎn)窯+礦熱爐）鎳鐵生產(chǎn)線每天生產(chǎn)200噸鐵，一個(gè)月6000噸，一年就是7.2萬(wàn)噸，每十噸礦出一噸鐵，預(yù)計(jì)消耗72萬(wàn)噸原礦。
預(yù)測(cè)三年內(nèi)的鎳鐵產(chǎn)能釋放情況：
1、目前青山摩洛哇利園區(qū)已建成20條線，在建6條線，總計(jì)26條線，一年耗礦1872萬(wàn)噸；韋達(dá)貝園區(qū)預(yù)計(jì)12條線，一年耗礦864萬(wàn)噸；
2、目前德龍已建成10條線，預(yù)計(jì)15條線，二期象嶼預(yù)計(jì)30條線（35條線），按總計(jì)45條線計(jì)算，一年耗礦3240萬(wàn)噸；
3、新興鑄管已建成4條線，預(yù)計(jì)12條線，一年耗礦864萬(wàn)噸；
4、金川四條線幾近完成，暫定不擴(kuò)資，一年消耗288萬(wàn)噸；
5、華迪兩臺(tái)16000礦熱爐已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)二期4條線，一年耗礦按5條線計(jì)算360萬(wàn)噸。
6、高爐。怎么說(shuō)涅，由于工藝問(wèn)題，比起RKEF，鎳、煤兩個(gè)優(yōu)勢(shì)少了一條腿，倫鎳12000以下基本別想掙錢，所以即便開(kāi)工也僅僅是為了出口配額和設(shè)備維護(hù)。唉，當(dāng)年的“666”（6000萬(wàn)投資，6個(gè)月建成，6個(gè)月回本），想的是“888”，現(xiàn)在是“444”。當(dāng)然損失也可以從品位1.7以下原礦出口找補(bǔ)一下，但一般廠、礦是“水舖的鍋蓋-兩拿著的”，所以賣礦的收益不一定是軍功章有你的一半也有我的一半，個(gè)種滋味只有老板知道。不過(guò)預(yù)計(jì)三年內(nèi)鎳價(jià)總會(huì)有提高的時(shí)候，還會(huì)有機(jī)會(huì)盈利的，所以各家的高爐總體給個(gè)概念數(shù)吧：一年耗礦500萬(wàn)噸。
7、還有一些可能打算上RKEF 的鎳廠，如恒順、萬(wàn)向、鑫海等，但決心不知大小，融資能力如何，理想能否實(shí)現(xiàn)都不好說(shuō)，故暫不列入。
8、本土企業(yè)安塔姆2018年鎳鐵產(chǎn)量24868噸，對(duì)應(yīng)消耗原礦折算250萬(wàn)噸（暫估，其實(shí)鎳鐵產(chǎn)品含量較高，可能用不了這么多），主要是坡馬拉工廠的貢獻(xiàn)，至于三年內(nèi)位于布里的新工廠能否建成，以印尼國(guó)企的尿性，俺不敢打包票，就按去年的耗量計(jì)算，大約年耗礦250萬(wàn)噸。
9、還有淡水河谷，他們的產(chǎn)品不太一樣，我沒(méi)找到現(xiàn)成的數(shù)據(jù)，就按平均年產(chǎn)7萬(wàn)噸金屬鎳折合耗礦700萬(wàn)噸計(jì)算吧。
10、最近熱熱鬧鬧的濕法冶煉新能源電池前驅(qū)體材料，三家官宣的產(chǎn)量加在一起是13萬(wàn)噸純鎳的產(chǎn)品，大概年消耗1300萬(wàn)噸低品位原礦。
這樣看來(lái)，在印尼中資和本土做鎳的企業(yè)，三年內(nèi)如果產(chǎn)能全部釋放的話，預(yù)計(jì)每年消化的紅土鎳礦多少，加起來(lái)嚇你一跳：超過(guò)1億噸！
別急，還有各礦山出口到國(guó)外品位1.7以下的原礦，去年印尼出口了多少？幾家統(tǒng)計(jì)不太一樣，接近一致的數(shù)字是：1800萬(wàn)噸（其中印尼ANTAM出口630萬(wàn)噸）。2019年不好說(shuō)了，受政治、經(jīng)濟(jì)等因素影響，我們保持謹(jǐn)慎數(shù)字，維持年出口1800萬(wàn)噸不變。
也就是說(shuō)，預(yù)測(cè)三年內(nèi)印尼有可利用價(jià)值的原礦總計(jì)需求量超過(guò)1.2億噸/年，超過(guò)2018年接近一倍。當(dāng)然這是比較理想的情況，實(shí)際能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，受各種影響可能會(huì)有所變化（比如德龍象嶼的項(xiàng)目，占權(quán)重很大），不過(guò)達(dá)到或接近1億噸是大概率事件。
二、供給側(cè):
問(wèn)題來(lái)了：這么大的需求量，印尼有這么多資源供應(yīng)嗎？
我們從以下幾方面進(jìn)行分析：
1、官方的估算儲(chǔ)量
2、政策的許可限制
3、行情的影響刺激
近期倫鎳一直在12000以下低位運(yùn)行，加之國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，很多冶煉廠進(jìn)度放緩，需求不旺，這對(duì)礦主開(kāi)礦的積極性的打擊很大，以前開(kāi)過(guò)的礦為了現(xiàn)金流只好隨行就市降價(jià)1-2美金銷售。但個(gè)人覺(jué)得這僅是短期現(xiàn)象，一旦倫鎳走高，一些冶煉廠（包括國(guó)內(nèi)的）就會(huì)開(kāi)始有盈利，新的產(chǎn)能也在逐步投產(chǎn)，就會(huì)有新的原料需求，前景還是看好的，所以這是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的過(guò)程。
4、地質(zhì)勘探的投入
上面提到印尼政府發(fā)布的鎳儲(chǔ)量數(shù)字只有10億噸，搞不懂他是按實(shí)物噸還是金屬噸測(cè)算出來(lái)的。不管怎么說(shuō)，印尼的礦主大多都是短期行為，賺一把就跑，不重視勘探，也沒(méi)錢勘探，或者就大嘴一張隨口就來(lái)，所以每個(gè)礦山的實(shí)際儲(chǔ)量是多少還是個(gè)迷，因此，沒(méi)有大量外來(lái)資本投入到地質(zhì)工作方面，就這樣稀里馬虎打哪指哪地挖，很難說(shuō)印尼的紅土鎳礦儲(chǔ)量到底潛力有多大。
5、紅土鎳礦的供應(yīng)實(shí)際上和各家自身的情況密切相關(guān)，大概的情況是：
有礦有廠的，在確保自身原料供應(yīng)并獲得出口配額的前提下，可能會(huì)少量出口低品位的原礦，價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。
有礦無(wú)廠的，很可能想辦法與已建廠的掛鉤，以獲得出口配額為首選，但鑒于印尼政府的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，很可能達(dá)不到目的，則只能賣給印尼本土冶煉企業(yè)，利潤(rùn)減少保持生存。
有廠無(wú)礦的，將更大力度收購(gòu)本地礦山以獲得穩(wěn)定原料供應(yīng)，但鑒于大多數(shù)礦山的自身問(wèn)題（如缺乏地質(zhì)報(bào)告、欠政府稅、離海邊較遠(yuǎn)等等），并購(gòu)成功難度很大。無(wú)奈只好本地高價(jià)收購(gòu)原礦，成本可能要比自身有礦的冶煉企業(yè)要高。
在缺礦少鐵的情況下，預(yù)測(cè)今后三年內(nèi)，國(guó)內(nèi)不銹鋼及新能源產(chǎn)業(yè)也將承受來(lái)自印尼的同類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，各位老板要有預(yù)判，不得不防。反傾銷到底能有什么結(jié)果，似乎也不太樂(lè)觀。
個(gè)人結(jié)論：短期內(nèi)，倫鎳下跌，供過(guò)于求；長(zhǎng)期看，鎳礦短缺似成定局。故今后老板們?cè)賮?lái)印尼做相關(guān)領(lǐng)域的合作，估計(jì)投資礦山比投資建廠賺錢的幾率要大得多。以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)，不代表任何組織和機(jī)構(gòu)，很可能有謬誤的地方，懇請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家補(bǔ)正。
這正是：
紅土風(fēng)騷引巨頭，
土洋結(jié)合礦難求，
鎳海深航需動(dòng)力，
火法濕法競(jìng)風(fēng)流。
最后，有感于中國(guó)鎳企業(yè)對(duì)印尼的奉獻(xiàn)，再送上打油詩(shī)一首：
青山常綠，
振石永磐，
德龍盤繞。
看萬(wàn)向雙新，
恒順力勤，
華迪煒業(yè)，
象嶼金川。
罕王大豐，
泛華神霧，
只嘆徐娘已半老。
須時(shí)日，
看浪沙淘盡，
誰(shuí)領(lǐng)風(fēng)騷？
千島如此多嬌，
引無(wú)數(shù)鎳?yán)懈?jìng)折腰。
惜高爐豎爐，
紅顏薄命；
一次還原，
不再高調(diào)。
濕法冶煉，
異軍突起，
引領(lǐng)低鎳再妖嬈。
為印尼，
紅土鎳翻身，
只有我朝！
